7月CPI环比由负转正超市场预期消费需求持续恢复_配资炒股

中国7月CPI、PPI数据解读：通胀风险弱化，但需求疲软仍是主旋律

元描述： 7月CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降0.8%，通胀风险进一步弱化，但核心CPI仍处于低位，消费需求不振，PPI降幅有扩大趋势，下半年经济面临挑战。

引言： 7月的中国经济数据出炉，CPI和PPI走势呈现出截然不同的景象：CPI同比上涨，通胀风险有所弱化，但核心CPI低位徘徊，反映出消费需求仍然疲软；PPI同比下降，降幅与上月持平，但购进与出厂价差扩大，企业经营压力依然存在，下半年PPI可能面临降幅扩大的局面。本文将深入分析7月CPI、PPI数据背后的原因，并展望未来走势，为读者提供更深入的解读。

一、CPI：通胀风险弱化，但核心CPI低位徘徊

7月CPI同比上涨0.5%，涨幅比上个月扩大0.3个百分点，超出市场普遍预期，主要受高温多雨天气导致蔬菜价格大幅上涨推动。

1. 食品价格涨势明显

7月食品价格同比由上月的下降2.1%转为持平，结束了此前连续12个月的同比下降过程，成为推动7月CPI同比涨幅扩大的主要原因。高温多雨天气导致蔬菜价格环比大幅上涨9.3%，同比由负转正，由上月的-7.3%升至3.3%，大幅加快10.6个百分点。猪肉价格在6月大幅上涨后，7月环比涨幅放缓，但同比小幅加快2.3个百分点至20.4%。

2. 非食品价格涨幅回落

7月非食品价格，特别是服务价格同比涨幅回落，在一定程度上抵消了食品价格较快上涨带来的影响。成品油价格“一升一降”，总体水平较上月上涨，但受上年同期价格基数抬升影响，同比较6月回落。汽车“价格战”仍在持续，交通工具价格环比下降0.6%，同比降幅扩大至5.6%，创近半年最大同比降幅。

3. 核心CPI低位下行，消费需求不振

扣除食品和能源价格的核心CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.3%，高于近十年同期平均水平，但同比上涨0.4%，保持温和上涨。核心CPI表现更能体现整体物价水平，其同比涨幅较上月下行0.2个百分点，连续18个月处于1.0%以下的偏低区间，这意味着2023年初以来的物价上涨动能偏弱状况仍在延续。核心CPI的低位运行反映出居民消费需求不振，是当前经济面临的重要挑战。

二、PPI：降幅持平，但购进与出厂价差扩大

7月PPI环比下降0.2%，同比下降0.8%，降幅与上月持平，符合市场预期。从结构看，国际商品价格趋于回落，但对国内上游工业品价格的滞后支撑影响仍在，中下游价格则依旧偏弱。

1. 上游价格上涨，下游需求疲软

7月生产资料价格环比下降0.3%，同比下降0.7%，降幅较上月收窄0.1个百分点。其中，采掘类环比上涨0.7%，同比上涨3.5%，较上月回升0.8个百分点；原材料类环比下降0.2%，同比上涨1.8%，较上月回升0.2个百分点；加工类环比下降0.4%，同比下降2.1%，降幅较上月扩大0.1个百分点。

2. 购进与出厂价差扩大，企业经营压力加大

7月工业生产者购进价格指数同比下降0.1%，降幅较上月收窄0.5个百分点，与PPI的剪刀差扩大至0.7个百分点，这反映了当前工业企业依旧面临上游价格上涨和下游需求不足的矛盾局面，上游利润空间强于下游，企业经营压力加大。

3. PPI降幅有扩大趋势

随着未来3个月去年低基数效应基本消失，叠加受主要发达国家衰退预期影响，全球商品价格明显回落，对我国上游工业品价格形成向下传导压力，预计PPI可能面临同比降幅扩大的局面，走出负区间仍需要一段时间。

三、展望未来：需求疲软是主旋律，政策需精准发力

8月食品价格上涨对整体CPI的推升作用趋于弱化。近期国际大宗商品价格普遍走低，8月初成品油价格较大幅度下调，预计汽车“价格战”还将延续；供强需弱局面下，8月整体工业品价格同比涨幅会继续处于低位。受上年高基数影响，8月服务价格涨幅还有下行趋势，预计8月CPI同比（增长）将在0.4%左右。总体上看，在当前整体消费需求不旺的情况下，下半年CPI同比仍会持续运行在1.0%以下的低位区间。

四、常见问题解答

1. 7月CPI、PPI数据反映了哪些经济现状？

7月CPI数据显示，通胀风险进一步弱化，但核心CPI低位徘徊，反映出消费需求仍然疲软。7月PPI数据显示，降幅与上月持平，但购进与出厂价差扩大，企业经营压力依然存在，下半年PPI可能面临降幅扩大的局面。

2. 为什么7月CPI同比上涨？

7月CPI同比上涨主要受高温多雨天气导致蔬菜价格大幅上涨推动。食品价格同比由负转正，结束了此前连续12个月的同比下降过程，成为推动7月CPI同比涨幅扩大的主要原因。

3. 为什么7月PPI降幅持平？

7月PPI降幅持平主要是因为国际商品价格趋于回落，但对国内上游工业品价格的滞后支撑影响仍在，中下游价格则依旧偏弱。

4. 购进与出厂价差扩大反映了什么问题？

7月工业生产者购进价格指数同比下降0.1%，降幅较上月收窄0.5个百分点，与PPI的剪刀差扩大至0.7个百分点，反映了当前工业企业依旧面临上游价格上涨和下游需求不足的矛盾局面，上游利润空间强于下游，企业经营压力加大。

5. 下半年CPI、PPI走势如何？

预计下半年CPI同比仍会持续运行在1.0%以下的低位区间，PPI可能面临同比降幅扩大的局面，走出负区间仍需要一段时间。

6. 如何应对当前经济挑战？