美联储会议纪要：降息50基点分歧加剧，但不会破坏降息周期整体基调

元描述: 美联储会议纪要显示，9月降息50个基点存在分歧，但未破坏降息周期。美股全线收涨，纳斯达克中国金龙指数跌幅收窄，富时中国A50指数期货夜盘收涨。

引言: 美联储最新公布的9月议息会议纪要引发市场热议。会议纪要显示，对于9月大幅降息50个基点，美联储内部出现了较大的分歧，但并未破坏降息周期的整体基调。美股市场对此作出积极反应，三大指数全线收涨，纳斯达克中国金龙指数跌幅收窄，富时中国A50指数期货夜盘收涨。

美联储会议纪要：降息50基点分歧加剧

北京时间10月10日凌晨，美联储公布了最新一次议息会议的纪要，详细披露了美联储官员们9月决定大幅降息50个基点的原因，以及对货币政策未来路径的最新研判。

会议纪要显示，"绝大多数"的参会官员同意降息50个基点，但也有"部分参会者"表示降息25个基点会是更好的选择，甚至还有官员原本可能投票支持降息25个基点。

支持更大幅度降息的官员们认为，首次降息选择50个基点，能够与最新的通胀和劳动市场数据对齐，从而在继续推动降通胀进展的同时，帮助维持就业和经济的强劲。

认为降息25个基点更加合理的美联储官员则强调，采用超预期降息的模式，与美联储逐步降低政策利率的意图不符；同时经济数据本身只支持降息，但并不指向超规格的降息。

有参会官员认为，在经济增速维持稳健、就业率处于低位的情况下，降息25个基点会更加符合逐步实现货币政策正常化的路径，也能给美联储更多的时间来评估经济进展。这些官员补充称，稳步推进25个基点的降息，也更能展现出货币政策路径可预测的迹象。

美联储内部对紧缩程度看法不同

除了对降息幅度的分歧，美联储内部对紧缩程度的看法也有所不同。部分官员强调，要对外沟通，即使降息，缩表也可能持续一段时间。

美联储货币决策无预设路线

对于市场高度关注的未来降息路径，会议纪要显示，如果通胀继续朝着美联储2%的政策目标下降，且就业维持近期的扩张趋势，随着时间推移，采取更加中性的立场可能是合适的。

会议纪要强调，美联储的货币决策无预设路线，取决于经济发展、经济前景影响、就业和通胀风险平衡。

美股全线收涨，中国资产反弹

受美联储会议纪要影响，隔夜美股三大指数集体上涨，截至收盘，标普500指数涨0.71%，报5792.04点，已是今年第44次创历史新高；纳指涨0.6%，道指涨1.03%。

在美股市场全线上涨的带动下，中国资产盘中也上演了反攻行情，纳斯达克中国金龙指数盘初一度大跌超3.7%，截至收盘，跌幅收窄至1.29%。富时中国A50指数期货夜盘收涨2.87%，报13694点。

市场解读：降息周期整体基调未被破坏

分析人士指出，最新公布的纪要主要展现出美联储官员们对9月降息50个基点的分歧，但并未破坏降息周期的整体基调。

瑞银全球财富管理的美洲区首席投资官Solita Marcelli解读称，今天的会议纪要相当“平淡”，这对股票投资者来说实际上可能是个好消息。

市场关注焦点：美国9月CPI数据

当前市场关注的焦点是周四美股盘前公布的美国9月CPI数据。市场预期，9月CPI同比增速为2.3%，将连续第六次放缓。更受关注的核心CPI年率则会维持在3.2%。

美联储降息预期降温

在美国9月就业数据公布后，市场对美联储大幅降息的预期持续降温，市场目前预计11月美联储降息50基点的可能性为0%，到2024年底前共计降息约47个基点，远低于非农报告公布前的75基点。

美国抵押贷款利率持续走高

这使得美国抵押贷款利率持续走高，上周创下2023年7月以来的最大涨幅。据抵押贷款银行家协会(MBA)周三的数据，在截至10月4日的一周，30年期抵押贷款的合约利率上升22个基点至6.36%。目前该利率处于8月以来的最高水平。

美国10年期国债收益率回升

与此同时，美国10年期国债收益率也已重新回升至4%以上，为8月初以来的最高水平。

华尔街观点：无需急于进一步放松

华尔街老将、Yardeni Research创始人Ed Yardeni表示，在强劲的9月就业报告发布后，市场共识可能会转向无需急于进一步放松。

美联储官员观点：谨慎降息

当地时间10月8日，桥水基金创始人达利欧表示，在美联储决策者将联邦基金利率下调半个百分点后，预计接下来不会“大幅降息”。市场对美联储大幅降息的预期似乎过高了。美联储上个月进行了四年来的首次降息，但9月强劲的非农就业报告为决策者们提供了未来放慢行动步伐的空间。

花旗分析师表示，尽管最近的劳动力市场数据可能让一些市场参与者重新考虑了他们对美联储降息的预期，但美联储在11月会议期间跳过降息的可能性不大。

城堡证券则认为，强劲的美国经济和持续的通胀将推动美联储在今年余下时间仅再降息一次，共计降息25基点。

“美联储三把手”纽约联储主席威廉姆斯周二称，美国经济已准备好“软着陆”，支持11月降息25个基点；2025年票委、圣路易斯联储主席穆萨勒姆同天称，过快、过猛宽松的代价高于行动迟缓的代价，渐进式地地降息将是适宜的。

2026年票委、达拉斯联储主席洛根周三表示，继9月份降息50基点之后，美联储应该以较慢的速度降息。

总结：

美联储会议纪要显示，9月降息50个基点存在分歧，但未破坏降息周期的整体基调。美股市场对此作出积极反应，三大指数全线收涨。然而，市场对美联储未来降息的预期有所降温，投资者应关注即将公布的美国9月CPI数据。

常见问题解答：

1. 美联储会议纪要公布了什么重要信息？

会议纪要显示，美联储官员们对9月降息50个基点的决定存在分歧，但并未破坏降息周期的整体基调。

2. 美联储未来降息的路径是什么？

美联储货币决策无预设路线，取决于经济发展、经济前景影响、就业和通胀风险平衡。

3. 美股市场对美联储会议纪要的反应如何？

美股三大指数全线收涨，纳斯达克中国金龙指数跌幅收窄，富时中国A50指数期货夜盘收涨。

4. 美联储降息预期是否发生变化？

市场对美联储大幅降息的预期有所降温，市场目前预计11月美联储降息50基点的可能性为0%，到2024年底前共计降息约47个基点。

5. 美联储会议纪要对中国资产有何影响？

在美股市场全线上涨的带动下，中国资产盘中也上演了反攻行情，纳斯达克中国金龙指数跌幅收窄，富时中国A50指数期货夜盘收涨。

6. 下一步市场关注的焦点是什么？

市场关注焦点是周四美股盘前公布的美国9月CPI数据。

结论：

美联储会议纪要显示了决策者对货币政策路径的谨慎态度，但总体而言，降息周期整体基调未被破坏。市场对美联储未来降息的预期有所降温，但投资者应关注即将公布的美国9月CPI数据，以评估经济状况和美联储未来政策走向。